2025年11月25日，国元证券发布了一篇汽车行业的盘考论说，论说指出，多策出海执续推动，智驾发展驶入纵深。

　　论说具体内容如下：

　　论说重点： 现时需求偏弱，但年度累计仍处超预期区间 乘用车：11月1-16日，寰宇乘用车市集零卖88.6万辆，同比客岁11月同时下跌14%，较上月同时下跌6%，本年以来累计零卖2,014.2万辆，同比增长7%；11月1-16日，寰宇乘用车厂商批发102.1万辆，同比客岁11月同时下跌14%，较上月同时增长14%，本年以来累计批发2,479.5万辆，同比增长11%。

新动力：11月1-16日，寰宇乘用车新动力市集零卖55.4万辆，同比客岁11月同时增长2%，较上月同时增长7%，本年以来累计零卖1,070.3万辆，同比增长21%；11月1-16日，寰宇乘用车厂商新动力批发61.8万辆，同比客岁11月同时增长1%，较上月同时增长17%，本年以来累计批发1,267.5万辆，同比增长28%。

国内主要车企推动多策略出海，中国汽车寰球化趋势明确

11月18日，零跑汽车泄露与一汽集团的互助已获得推行性弘扬。两边互助的第一个样式，即红旗的一个国外车型样式，已于本年4月落地，并展望在来岁下半年量产并导入国外售售。同理，蔚来通知旗下智能电动高端小车品牌firefly萤火虫右舵车型慎重量产，首批将发运至新加坡市集。此外，广汽集团澳大利亚品牌暨新车上市典礼在悉尼举行，M8PHEV、AIONV与EMZOOM慎重在澳大利亚上市。11月19日，彭博报谈，雷诺与祯祥将向巴西市集插足约7.14亿好意思元同打算诞生新车型。这次互助中，展望两款新车将在2026年下半年投产。

多企业加速智驾布局，L3商用渐进

11月17日，小米官网更新了XLA大模子的更准确升级时刻，XiaomiHAD缓助驾驶将在本年Q4升级新一代XLA端到端架构，展望将在本月或12月完成。11月18日，良马集团通知其自研AI智能体平台“盖亚”慎重插足开动，成为国内首批自主研发并部署企业级AI智能体平台的汽车制造企业之一。11月19日，广汽集团通知广汽昊铂成为寰宇首家获批最高时速120公里L3测试执照的车企，这标识着国内高速L3自动驾驶技能行将进入实用化阶段。11月20日华为乾崑生态大和会告，华为乾崑智驾ADS高速L3措置决策行将启动商用，并初度公开了L3专属东谈主机交互界面。多家车企推动自动驾驶有关决策执续上前，拥抱L3自动驾驶商用远景。

投资冷漠

护理L3商用计谋落地带动自动驾驶科技与科技股共振契机。护理中国汽车出海成为世界级品牌的执续发展契机。

风险指示

经济复苏不足预期风险，计谋维持力度不足预期风险，行业竞争加重超预期风险，新兴科技及交易花式发展及落地不足预期等。

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