11月28日晚，波司登（03998.HK）线路24/25财年中期功绩，松手2024年9月30日，波司登杀青买卖收入同比飞腾17.8%至88亿元；职权鼓吹应占溢利飞腾23%至11.3亿元，创中期历史新高。24/25上半财年，波司登谋略溢利同比飞腾19.6%，主买卖务单位（裁撤女装业务）的谋略溢利同比飞腾28.3%。

干涉冬季后，气温慢慢走低，羽绒服等冬季服装销售干涉旺季。据知衣数据，2024年，天猫双11全周期共有7062个衣饰品牌成交额同比增长翻倍，66个品牌破1亿元。其中羽绒服品牌迎来集体爆发，高梵、鸭鸭、雪中飞成交额破1亿元，波司登成交额破10亿元。

值得一提的是，波司登在本年双十一时分的销售开局发达也备受投资者眷注。

11月29日，波司登推行董事、高档副总裁芮劲松在功绩确认会上暗意，本年双十一，如若按照天猫统计口径，未退货订单，波司登全体GMV增长向上30%。在扣头方面，波司登本年也在抓续优化。“举例，旧年双十一公司扣头是七九折，而本年提供了八一折优惠。双十一时分，这种扣头在户外领导品类中黑白常有竞争力的。”

“同期，咱们不雅察到本年全体价钱带有所进步。旧年双十一客单价不到1500元，而本年客单价进步至1740元。因此，公司本年双十一发达是很好的，不错提及初于整个这个词行业和平台。”芮劲松说。

拆解财报看，羽绒服业务仍然是公司的主要收入开端。财报显露，叙述期内，波司登品牌羽绒服主业杀青收入60.63亿元，同比增长22.7%；贴牌加工惩办业务的收入23.19亿元，同比增长13.4%；多元化服装业务收入1.17亿元，同比增长21.3%。

分品牌看，品牌羽绒服业务强劲，三大品牌均杀青双位数增长。其中，波司登品牌杀青收入52.80亿元，同比增长19.4%，创历史最高；冰洁收入约为东说念主民币0.21亿元，同比飞腾61.5%，雪中飞也呈现细密增长，收入达3.90亿元，同比增长47.1%，毛利率同比飞腾6.0个百分点。

对此，波司登方面以为，雪中飞品牌定位高性价比羽绒服商场赛说念，聚焦“品类价值革命蔓延、策略全渠说念花样冲破、品牌用户心智重塑”三大重要策略，杀青细密功绩增长。

同期，波司登通过品类迭代革命、增量业务拓展也获取了权贵收效。财报显露，24/25上半财年，公司聚焦防晒衣、单壳冲锋衣等功能性外衣的打造，通过联动《先锋芭莎》打造限时快闪店、与北京电影节连合打造防晒大秀、与草莓音乐节配合、在上海举行“叠变”云霄大秀并点亮上海中心大楼等诸多破圈举止，赢得商场及破费者对功能性外衣的眷注热度。

此外，24/25上半财年，波司登贴牌加工惩办业务保抓矜重，收入同比飞腾13.4%至约23.2亿元。贴牌加工惩办业务聚焦中枢客户，打造OEM及ODM中枢竞争力，打造订单快反才和谐拓展国外产能布局。

在渠说念方面，波司登全标的升级打造Top店，作念实单店，品牌羽绒服业务的单店谋略才调及后果权贵进步。叙述期内，其成例零卖网点（不含旺季店）总额至3188家，收入孝顺保抓较高水平。

线上渠说念的增长相似强劲。财报显露，公司旗下全品牌在线销售收入达13.96亿元，同比增长23.2%，波司登线上渠说念强势发力。松手2024年9月30日，波司登品牌在天猫及京东平台，新增粉丝超130万，新增会员超100万；波司登品牌在天猫及京东平台合计会员超1900万。同期，波司登品牌在抖音平台，新增粉丝超50万；松手2024年9月30日，波司登品牌在抖音平台合计粉丝超950万东说念主。

从行业角度看，有券商研报指出，中国羽绒衣饰商场鸿沟快速增至2023年的1960亿元，奉陪中国破费者破费花样由传统品牌、价钱为主导切换至个性、创意和情谊抒发为主导，各品牌挖掘破费客群需求并提供千般化、革命性居品成为运转异日行业发展的中枢能源，预期至2028年，行业鸿沟将督察快速增长，年复合增速有望达11%把握。

“中期功绩好于咱们预期开云官方网站最新网址、app注册、在线登录入口、手机网页版、客户端下载以及发布平台优惠活动信息、招商代理加盟等，主要收货于品牌羽绒服业务的细密增长。”中金公司最新连系以为，波司登在作念强羽绒服中枢主业基础上，聚焦“先锋功能科技衣饰”赛说念，推动新品类革命，同期进一步作念实单店谋略提质增效，进步概括运营才调。